今日周五，截止目前美元兑日元报134.253，下跌0.02%。

日元基本面行情分析

(相关资料图)

在欧美央行已经大幅加息之后，日本央行货币政策虽然仍旧行进在宽松道路上，但其力度已明显转入温和阶段。在上周日本央行最近一次利率会议上，日本央行行长植田和男在发布会上表示：“要尽可能大范围审查（过去25年宽松货币政策）的效果及副作用”，并提示“审查并不能和立即修正政策联系起来”。他说，即使在政策评估期间，“如果有必要，也会适时对货币政策进行调整”。

2013年以来，作为“安倍经济学”的一部分，日本实施了超宽松货币政策，但其政策效果一直备受质疑。在日本经济表现低迷且通胀不断走高之下，长达10年的“黑田东彦”时代终于画上句号；其接任者植田和男可能会给日本央行带来新的变动。一方面，在欧美央行大幅加息导致利差扩大之下，日本央行不得不为日后的货币政策正常化做好充分的铺垫和准备，以避免其退出过程过于仓促和慌乱；另一方面，美国经济年内衰退预期加重且紧缩步伐放缓，日本央行也得以获得更多的喘息之机，以更好地寻找调整货币政策的最佳时点。

上周，日本央行公布议息会议的结果，将基准利率维持在历史低点负0.1%，将10年期国债收益率目标维持在零附近，继续在每个工作日以固定利率购买10年期日本国债。日本央行以9:0的投票结果通过利率决议。日本央行在货币政策的声明中表示，将继续实施量化和质化货币宽松政策（QQE）和收益率曲线控制（YCC），旨在实现价格稳定的目标。日本央行将继续保持融资和金融市场的稳定，并将毫不犹豫地在必要时采取额外的宽松措施。

对比欧美央行，日本央行在通胀方面远非焦虑。数据显示，截至今年3月，日本去除生鲜食品的核心消费价格指数同比涨幅已连续12个月超过2%。在上周利率会议后发布的展望报告中，日本央行将2023财年去除生鲜食品的核心CPI同比涨幅预期从1月的1.6%提高到1.8%，将2024财年去除生鲜食品的核心CPI同比涨幅预期从1.8%提高到2.0%，同时预测2025财年涨幅为1.6%。植田和男则表示，日本目前面临的成本推升型通胀2月起明显回落，下半年，通胀率有可能重回2%以下。同时，日本央行下调2023财年日本国内生产总值（GDP）增速预期至1.4%，此前预期为1.7%。

在3月黑田东彦任内最后一次利率会议上，日本央行选择按兵不动，并推迟改变其有争议的债券收益率控制政策，其给予植田和男更多政策选择空间的意图十分明显。目前，各界对黑田东彦以及安倍经济学的评价不一。客观而言，安倍经济学实施后确实取得了一定的积极效果，2013年开始日本经济持续温和回升，资产价格也逐步回暖。不过，安倍经济学并未达到预期效果：一方面，安倍上任后至2020年新冠疫情暴发前，日本经济虽未出现明显衰退，但整体经济增速仍低于全球金融危机前；另一方面，尽管安倍经济学初步扭转了日本长期通缩的趋势，但其所设定的2%的通胀目标并未实现。总的来看，虽然安倍经济学或许取得了一些成绩，但距离“成功”仍相差甚远。而黑田东彦长期坚持的负利率政策使银行利润紧张并扭曲了市场功能，更是成为市场人士抨击的焦点。

日元阻力支撑点位分析

日内高位：134.32

日内地位：133.88

建议买入价：134.23

建议卖出价：134.21

阻力位：134.29 134.36 134.44

支撑位：133.98 134.06 134.13

（亚汇网编辑：冰凡）